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艺能传媒三年业绩对赌败两年,会是一场对赌惨败吗?

时间:2017-06-04 11:39  来源:网贷全搜索  阅读次数: 复制分享 我要评论

一部欢悦颂,让不少人成为追剧狂魔。

想必不少人对小包总杨烁的戏码印象深刻,用“骚出天涯”这个词来形容他也绝不为过。戏内迷人,戏外又是怎样?

着实,杨烁照旧个新三板投资者。在新三板挂牌公司艺能传媒前十大股东名单中,杨烁的名字赫然在列。

不外这也不算奇怪事,参股新三板公司的明星多了去了。但艺能传媒确实有个非凡的存在,好比,艺能传媒的老板也许要输掉一场至关重要的对赌了。

除艺能传媒外,不少影视公司在被收购的路上就败在了业绩对赌上。

空想很饱满,对赌却难告竣

恒久以来,网贷,影视公司依附一两部爆款电视剧或影戏、明星大咖加盟、旗下艺人走红,城市引起成本人士存眷及追捧,在2014至2015年示意尤为明明,这跟大情形有较大的相关。

1、影视剧市场较好。电视剧方面,有伪装者、琅琊版、芈月传等大剧上演,影戏方面,《夏洛特烦恼》以5000万元的本钱带来了14.41亿元的收入,缔造出高达3000%的回报率等等;

2、影视剧投融圈大火。不少上市公司通过横向并购、跨界收购、垂直整合等方法跑步入场影视市场。东财choice表现,就A股市场145起文化传媒行业并购来看,个中影视类并购就到达了90起,占比62%。

这样算起来,均匀4天就有一路影视类并购。

然而投资者对影视公司的远景等候,全都跃于一纸对赌协议上了,艺能传媒也不破例。

艺能传媒是一家以电视剧投资、建造、刊举动营业焦点,集影戏投资刊行、新媒体渠道开拓、艺人经纪及相干处奇迹务、微视频拍摄建造于一体的多元化成长的影视公司。

说到艺能传媒最早的对赌条款,要从2015年提及。

2015 年 5 月,艺能传媒董事长贺为别离将10.33万股、32.6万股转让给龙贤、上海骐岳投资。此时艺能传媒估值约4.6亿元。

个中就涉及了对赌条款:

 艺能传媒三年业绩对赌败两年,会是一场对赌惨败吗?

在艺能传媒后续增资扩股、股份转让进程中均涉及了对赌协议(同上),总共有三次。

1、从第一条对赌来看,艺能传媒于2015年10月21日挂牌新三板,显然告竣方针。

2、在验证第二条对赌之前,先对2015、2016年、2017年审计扣非净利要求做个先容:

 艺能传媒三年业绩对赌败两年,会是一场对赌惨败吗?

也就是说,艺能传媒2015年、2016年、2017年扣非净利润至少别离到达3680万元、4416万元、5078.4万元。

再来看艺能传媒2015年、2016年现实业绩环境:

东财choice表现,艺能传媒2015年、2016年别离录得扣非净利3443.04万元、2884.08万元,明明低于对赌要求。

再往远了说,艺能传媒要想满意2017年业绩对赌要求,扣非净利增幅就获得达76%。

东财choice表现,艺能传媒2014年、2015年、2016年扣非净利润同比增添别离达602.21%、306.67%、-16.23%。

就今朝业绩环境来看,艺能传媒极有也许会触碰对赌条款。

究竟上,艺能传媒之外,不少影视公司在被收购的路上就败在了业绩对赌上。

好比,2016年12月18日,宏达新材宣布通告,终止与永乐影视重组。这是永乐影视第四次借壳失败了,有三次败在业绩对赌没告竣;再好比,2015年5月,申科股份终止收购海润影视,2016年1月,共达电声终止收购春天融合。

这个中除了受业绩不达标影响外,证监会也“盯上”了上市公司并购影视公司举动。2016年整年90起影视并购重组中就有19起宣告失败,远高于2015年7起失败案例。

这内里有个典范的案例,就是狂风影音收购稻草熊影业。

2016年3月14日,狂风团体拟以10.8亿元收购稻草熊影业等三家公司,评估代价却高达15.2亿,增值率高达38倍。

果真资料表现,稻草熊影业是由演员吴奇隆创建的,创立时刻不敷三年,仅拍摄了两部电视剧,2015年仅实现净利润2852.08万元。按对赌协议来看,要求收购标的2016至2018年扣非净利润累积不低于4.36亿元,与实际业绩差距较大。

2016年6月7日晚间,狂风团体就宣布通告称,收购稻草熊影业预案未得到证监会通过,来由即是标的公司红利手段具有较大不确定性。

对赌不易,影视并购市场也正趋向于理性。

市值缩水一半定增入场股东们还好吗?

从艺能传媒挂牌前业绩来看,并不是很精彩。东财choice表现,艺能传媒2013年、2014年、2015年一季度别离录得扣非净利120.57万元、846.64万元、-142.48万元;资产欠债率达69.87%、81.72%、86.56%。

但这并不影响成本对其的青睐。

艺能传媒挂牌前举办多次股权转让,富姐直接挑屡次代表性时刻节点来计较艺能传媒其时估值。

1、2015年5月10日,骐岳投资通过艺能传媒第四次股权转让入场,其时估值4.6亿元;

2、2015 年 5 月 18 日,艺能传媒与国君创投等签署《增资扩股条约书》,其时估值5.3亿元;

3、2015年10月21日,艺能传媒登岸新三板;

4、2016年4月13日,艺能传媒宣布股票认购陈诉书,召募总额达9868.29万元。共有六名认购工具,包罗国金鼎兴旗下基金、巨鲸财产旗下基金、财通基金旗下基金等。其时估值11.54亿元;

5、制止今天,即2017年6月1日,艺能传媒在新三板上的市值为6.3亿元。因为艺能传媒是协议转让,这个市值并不具有太大的参考性。

但在账面上,艺能传媒市值较一年前定增缩水近一倍。

那迷妹们体谅的小包总杨烁所投后果呢?


截至2016年年报,杨烁持股艺能传媒比例达3.97%,持股市值达2501.1万元,浮盈近19倍!